Фото: t.me/Economykz_org
Тенге вошел во второй квартал в лучшей форме за последние месяцы. Но именно это и создает проблему: рынок уже отыграл сильный сценарий быстрее, чем позволяют фундаментальные факторы.
Прогноз независимого Национального бюро экономических исследований фиксирует разворот в ожиданиях:
- оптимистичный сценарий: 462,1 тенге за доллар США;
- базовый сценарий: 479,6;
- пессимистичный сценарий: 497,0.
Первая половина месяца удерживается налоговыми платежами. Бизнесу нужна тенговая ликвидность, и это временно поддерживает курс. Но как только этот поток иссякает, структура спроса меняется. На рынок возвращаются импортные платежи, дивиденды и обслуживание долга.
Внешний фон при этом остается благоприятным. Высокая нефть продолжает заливать рынок валютной выручкой, формируя избыток предложения. Но без внутренней поддержки этот фактор перестает быть достаточным для дальнейшего укрепления.
В результате апрель выглядит не как продолжение тренда, а как проверка его устойчивости.
Источник: t.me/Economykz_org
